صفحه 1:
eee ere
RU WED ل
صفحه 2:
فصل اول
صفحه 3:
بیاری از شرکتها سهم سرمایه گذاری در دارایی های جاری
ها بیش از ۸۵۰ است .
مديريت های جاری بیشتر از مدیربت هزینه ماشین آلات و
تجهيزات نيازمند دقت است .
صفحه 4:
صفحه 5:
اصول سرمایه گذاری در دارایی های جاری ۲۱
جه مقدار سرمایه گذاری در دارایی های جاری روزانه -1
ت به منظور تجزیه و تحلیل دارایی جاری متوسط میزان
گذاری در دوره زمانی خاص مورد استفاده قرار دارد
. متغیر های تصمیم گیری مهمی هستند
تصمیم دررمورد سره یرو يك نوع دارایی جاری معمولاً-3
صفحه 6:
4
5 jo
صفحه 7:
صفحه 8:
صفحه 9:
صفحه 10:
صفحه 11:
صفحه 12:
صفحه 13:
هزینه نگهداری
هزينه نكاهدارى موجودى ها در انبار است .معمولاً
صفحه 14:
صفحه 15:
if
صفحه 16:
صفحه 17:
صفحه 18:
صفحه 19:
صفحه 20:
صفحه 21:
51
von
a
صفحه 22:
صفحه 23:
تا
2 6
صفحه 24:
صفحه 25:
YW
صفحه 26:
صفحه 27:
صفحه 28:
Wee
صفحه 29:
4
7
“a
صفحه 30:
صفحه 31:
7
صفحه 32:
صفحه 33:
x
صفحه 34:
م
صفحه 35:
۱
صفحه 36:
صفحه 37:
7
vA
صفحه 38:
صفحه 39:
صفحه 40:
صفحه 41:
:کنترل حسابهای دریافتتی
عت پرداخت مشتریان کمتر باشد سرمایه گذاری شرکت
.در حسابهای دریافتنی بیشتر خواهد بود
صول مطالبات معیاری ساده برای محاسبه متوسط
ی است که پرداخت مشتریان طول می کشد
| ere بوسر
فروش نسيه روزانه
صفحه 42:
صفحه 43:
7
صفحه 44:
صفحه 45:
صفحه 46:
صفحه 47:
صفحه 48:
صفحه 49:
صفحه 50:
7
5 Vi
ss
صفحه 51:
صفحه 52:
صفحه 53:
Vi,
صفحه 54:
if
صفحه 55:
صفحه 56:
صفحه 57:
صفحه 58:
صفحه 59:
صفحه 60:
صفحه 61:
VA
صفحه 62:
صفحه 63:
صفحه 64:
صفحه 65:
صفحه 66:
a
صفحه 67:
صفحه 68:
4
صفحه 69:
صفحه 70:
صفحه 71:
صفحه 72:
7
صفحه 73:
7
و
صفحه 74:
صفحه 75:
صفحه 76:
vn
صفحه 77:
صفحه 78:
صفحه 79:
صفحه 80:
صفحه 81:
صفحه 82:
صفحه 83:
9
on
ses
صفحه 84:
صفحه 85:
صفحه 86:
صفحه 87:
صفحه 88:
صفحه 89:
Va
صفحه 90:
صفحه 91:
صفحه 92:
صفحه 93:
WW
7و
صفحه 94:
7
صفحه 95:
VA
صفحه 96:
صفحه 97:
صفحه 98:
صفحه 99:
صفحه 100:
و
صفحه 101:
صفحه 102:
7
صفحه 103:
Ww
7
صفحه 104:
و
صفحه 105:
صفحه 106:
صفحه 107:
صفحه 108:
صفحه 109:
صفحه 110:
صفحه 111:
صفحه 112:
صفحه 113:
Ven
— 5
oe
صفحه 114:
صفحه 115:
۲
صفحه 116:
صفحه 117:
74
صفحه 118:
صفحه 119:
7
صفحه 120:
۷
0
صفحه 121:
صفحه 122:
صفحه 123:
صفحه 124:
صفحه 125:
a
صفحه 126:
صفحه 127:
صفحه 128:
صفحه 129:
صفحه 130:
صفحه 131:
صفحه 132:
صفحه 133:
7
صفحه 134:
/
صفحه 135:
صفحه 136:
صفحه 137:
۳
7
صفحه 138:
صفحه 139:
صفحه 140:
صفحه 141:
NN
صفحه 142:
صفحه 143:
صفحه 144:
صفحه 145:
صفحه 146:
صفحه 147:
7
Vi
صفحه 148:
صفحه 149:
صفحه 150:
صفحه 151:
صفحه 152:
صفحه 153:
صفحه 154:
7
صفحه 155:
صفحه 156:
صفحه 157:
صفحه 158:
a
صفحه 159:
7
صفحه 160:
صفحه 161:
fe
صفحه 162:
صفحه 163:
صفحه 164:
صفحه 165:
صفحه 166:
صفحه 167:
صفحه 168:
صفحه 169:
صفحه 170:
صفحه 171:
با در (فتیار د(ش تن (طلاعات لازم ,-3
سهام ؛ ارش سهام شرکت و نت
صفحه 172:
قوانین و هقررات مربوط به عرضه سهام به عموم 4-
١ لضع عمد مو و 0 4
صفحه 173:
صفحه 174:
مدیر مالی باید از بن تامین مالی
عمومی و نصوصی یکی را (نتثاب و سر
صفحه 175:
(گر (وراق بهادار به شکل عمومی (نتشار
صفحه 176:
صفحه 177:
صفحه 178:
شرکت با یک سرمایه كذار با تعداد ”
معدودی از سرمایه گذاران مذاکره می
كند و [وراق بهادار ر[ مستقيما به :
صفحه 179:
در این تالت معمولاً فریداران , نهادهای
مالی مانند شرکت های بیمه اند (گرجه
عوامل.
صفحه 180:
صفحه 181:
صفحه 182:
3
(وراق بهادار با تجم زياد و بلند مدت غالباً به
می شود در عالی که (وراق ب
صفحه 183:
پس از (ینکه مدپر مالی صمیم گرفته ۰
كه بايداوراق بهادار با با سررسید بیش از
يك سال انتشار يابد [ير |
صفحه 184:
در این باره (صل طابق»,ر(هنمای عمل ۰
صفحه 185:
(کرچه این (صل درباره (نتثاب (ز پین
صفحه 186:
سر رسید (وراق بهادار
(قتصادی :
صفحه 187:
ضه اوراق بهادار به عموم از طريق بانكهاى سرمايه كذارى
| is}
کثر شرکتهایی که (وراق بهادار نود را به عموم عرضه
می کنند (ز ثدمات بانکهای سرمایه گذاری (ستفاده
۰ هی کنند
صفحه 188:
دربرفی مو(قع شرکتها خود برای فروش
صفحه 189:
عرضه مستقیم (وراق بهادار فوانفده می ©
شود و عموما برای
صفحه 190:
صفحه 191:
صفحه 192:
ویزکیهای (وراق بهادار آشنایی دارند ويه ١
صفحه 193:
سودی که این بانکها به دست می ۲
آورند از تفامت قيمت خريد (وراق بهادار i
شركت مورد نظرو
صفحه 194:
9 | اززد
شرکت b سرما a كذارى مورد نظر ie عبد
اديرد 7
قيمت و شرايط انتشار اوراق
ع 1 a
7 بعد اوراق
۲ ای م۳ 9
1 بهادار را به (ین
صفحه 195:
بانک سرمایه گذاری می فروشد بانک
سرمایه گذاری مورد ظر (وراف بهادر را به
صفحه 196:
در يت دالت Sb سرمایه تن نان
(وراق بهادار ر[ با
صفحه 197:
صفحه 198:
به پردلخت بالاترین قیمت برای (وراق
بهادار باشد و از بانک می فور
صفحه 199:
در مولردی که تعدلد اوراق بهادار لو
Cay) ano 9
ie :
صفحه 200:
صفحه 201:
(ر طرف شرکت (وراق بهادلر را به بالاترین <
صفحه 202:
از ليث روش معمولاً شرکتهای بزرکی
(ستفاده می کنند که از فروش (وراق
صفحه 203:
کوپکی که بانک سرمایه گذاری مفاطره -
عدم فروش (وراق بهادار آنها را بسپار بل
صفحه 204:
صفحه 205:
در (ین مرعله , بانک سرمایه گذاری , در
زمینه و(کنش سرمایه کذا ران و ويزكى
صفحه 206:
صفحه 207:
۹ gan by Sp شرکتای
صفحه 208:
تشکیل سندیکا میدهند که Ey) ao)
سندیکا بر عهده بانک سرمایه a
صفحه 209:
صفحه 210:
کارمزد فروش سهام عادی از طریق بانک
سرمایه کذاری بالاتر از کارهزد فروش
(وراق قرضه (ست (ين تفاوت به دلیل
نوسان شد
صفحه 211:
صفحه 212:
بخش عمده ای از فعالیت بانک سرمایه
گذاری قبل از (نتشار (وراق بهادار شامل
رعایت مقررات دولت
صفحه 213:
شرکت و ol aa آن ٠ مالكيت
pe <5),9) به
صفحه 214:
هدف مقررات و قو(نین , تمایت (ز +
خریداران , (وراق بهادار در در مورد فرید (وراق
بهادار در مقابك تصميم
صفحه 215:
بنابراین مقررات (یباب می کند که در
صفحه 216:
صفحه 217:
(ين (وراق در بازار (وراق بهادار ثریدو
فروش شود نرخ بهره (وراق جديد إن
1 503
صفحه 218:
صفحه 219:
در هر دو تالت ee
صفحه 220:
صفحه 221:
صفحه 222:
کر صه
در UD JE 009۵ A
HF | )} با (oy
ركه
| كام تبدیل فين
بت سهامى عام نر
کت سهامی عام
صفحه 223:
این شرکت تعداد متدودی سهامدار درد -
که سهام فود را مستقیمااز شرکت
فریداری کرده (ند با هو
صفحه 224:
یکی از دلایل تبدیل شركت سهام
خاص به عام مى توانداين باشدكه ١
صفحه 225:
(ستفاده از سود (نباشته تامین می شود
نباز دارد با (ینکه مالکین شرکت علافه
صفحه 226:
تبدیل و سويت ae
صفحه 227:
سهام شرکت در بازار ندارد و قیمت سهام
pro wh J) شركت و بانک سرما!
صفحه 228:
صفحه 229:
برای دستیابی به قيمت مناسب هر
سهم إز نظر بانك سرمايه كذا
صفحه 230:
صفحه 231:
صفحه 232:
(کر شرکت قبلا سهام عادی منتشر -2
نکرده (ست تثمين نرخ بازده 0
صفحه 233:
صفحه 234:
دلایلی وود ن دارد که عملکرد [بنده
يود با گذشته فرع داشته باشد ای .
صفحه 235:
53737227
صفحه 236:
مدیران شرکت و بانک سرمایه گذاری
می تو(نند بر (ساس (طلاعا ر (وراق
صفحه 237:
شرکتهایی که شبیه شرکت مورد ظرند و
سهامشان در بازار (وراق بهادار مور
صفحه 238:
متاسفانه (لگوی رشد ثابت که لز نرثهای
رشد گذشته (ستفاده می کند همواره تن
صفحه 239:
نرغ رشد سود و سود سهام با ثباتی ندارند
آنها هيع pals
صفحه 240:
علاوه برزین سرمایه گذاران نیز از نرثهای
رشد گذشته در (رزیابی تولن سود ده
5)
صفحه 241:
(گر شرگت با سرعت بیشتری در مقایسه
با منعت و تاش باشد Yu)
صفحه 242:
صفحه 243:
صفحه 244:
شرايط مالى . يشم إنداز الك ۱
ee)
صفحه 245:
می شود بر (ثر (ين مقایسه ها قضاوت
ذهنی ای که در مورد نسبت ق
صفحه 246:
مهمترین عاملی که (رزشهای مورد
(ستفاده J) تحت تاث on دهد by AP
صفحه 247:
به در [مد در سود pie تن
صفحه 248:
صفحه 249:
معاسبه 5- پس از بدست آوردن
قيمت هر سهم عادی شرکت کار ساده
بر 5 uw) cs) قيمت هرس
صفحه 250:
صفحه 251:
اكر قيمت بيش إز مد بالا تعيين شود فرپدار
صفحه 252:
نهايتاً بازار إرزش واقعى را هنکامی تعیین
خو[هد كرد كه سهام به فروش مى رسند به
cx) 55 واهند داد كه تثمين
صفحه 253:
یا بانک سرمایه گذاری دقبقتر pes)
صفحه 254:
ذ دمات مثتلفی (را نه هی
بانکهای سرمایه گذاری خدمات متا
Joly داری که
1
| oN جمله مش اورة در مورد نوع j) ١
3 د : : |
قرار [رد (نتشار يايد 9 حفظ باز ر سهام عادى يبس [زر
فرار (ست J
J تتشار
صفحه 255:
عرضه سهام شرکت به عموم از طریق
بانکهای سرمایه کذاری اللي
دست دادن كنترك شر
(ولیه را کاهش هی دهد
صفحه 256:
(ر سرمایه گذارات و نه تعداد معدودی
سرمایه گذار , (رئه می کند و این مسئله
(تتمال بایگزینی مدیریت بار
صفحه 257:
مزیت دیکر
aS cw)
استفاده از بانكهاى سرمايه
صفحه 258:
شركت قيمت فروش سهام به Sb
سرمايه كذارى را يكبا دريافت مى كز
صفحه 259:
هم می تولند به زمان نیاز داشته باشد و
هم شركت را با مخاطره فروش سهام رو
صفحه 260:
TSE’ و
در کشورهای منتف معمولا سازمانی به نام
کتیسیون بورس و (وراق بهادار به وبود می (بد که
وظیفه آن جلوكيرى از
صفحه 261:
(عمال خلاف سرمایه گذلرات . کار گزاران ۱
و هديرات شركتهاى منتشر كننده ازراة
: بهادار است : اعمال قلاف ۶
صفحه 262:
نشر (نبار نادرست : تقییر قیمت De
سهام در بورس تا فد زیادی jus) a مربوط
صفحه 263:
مى تواتن قيمت سهام )} ۱
قيمت ياييت ثربدارى كرد و سيس با
Li) [نبار مناسب قیمت آن را بالا بردو . ١
صفحه 264:
معاملات ظاهری يا صوری: فرید و -2
فزوش مناخ سهام بدون (نبام *
صفحه 265:
قیمتی مصنوعی برای سهام پدید می (
eS oe S29)
نشان دادن زیان مه
صفحه 266:
سهام رز (فرادی (
صفحه 267:
صفحه 268:
ارائه (طلاعات نادرست توسط شیک esas -4
(ست مدیران براى دريافت ياداش سود
صفحه 269:
و (گر مشنص شود که سود
صفحه 270:
(ثتلاف : (تماد دو پا چند نفر برای -5
معامله سهام (ثتلاف لست برنی مو(قع
صفحه 271:
و بر (ساس قرار داد مدت زمان (ثتلاف و
نموه تقسیم سود وزیان مشنص می شود
مدیران We از بين كاركزا i )
صفحه 272:
برای جلوکیری از ثلاهای یاد شده و
حمایت (ز سرمایه گزاران , غالباً مقررات
وضع می شود این قوانین شامل پهار
صفحه 273:
صفحه 274:
صفحه 275:
0
صفحه 276:
(لف) سپردن ضمانت کافی برای جبران فسارات ۰
صفحه 277:
5 ui
۱ لست ونا
ساس نون اريغ
a | ش مشتریان بر
me
pla
دریافت
صفحه 278:
ع)عدم ارلئه (طلاعات غلط به مشتریان و ۲
عدم تبانی با سرمایه گذارات پنانهه این
صفحه 279:
مشتری می تواند علیه کار کزار (قامه -
دعوى كند , و اكر كار كزار نتواند [ز خود دفاع
کند باید نسارت وارده به مشتری را .
صفحه 280:
قانون جلوكيرى از معاصلا
صفحه 281:
اين كروه مى تواند به دلیل داشتن elev) cy) |
سود قابل ملاعظه ای بدست آورند . برای ۱
صفحه 282:
ب) مدیران و سهامداران عمده قبل از
(فشای (طلاعات نباید به ثربد و فروش
صفحه 283:
مقررات عرضه سهام يه : 1
صفحه 284:
کمیسیون ین (طلاعات ر( بررسی و سپس
در اختيار عموم قرار مى دهد اين كزارش بايد
: عاوى lewd) En)
صفحه 285:
ب)توضصسية منتصر درباره فعاليتهاى -
(ساسی شرکت , تاریخ و محل و آدرس
تانونی شرکت . .
صفحه 286:
ت)توضیع درباره سپاستهای پردافت سود ۰
سهام در گذشته و (نتمال (ر(ئه سود سهمی
صفحه 287:
ع)نلاصه ای از اطلاعات مالی ند سال ©
گذشته شامل فروش , در [مد و زیان کل و
سود و زیان در سهم.
رک 1
صفحه 288:
معارانه (طلاعات درباره مدیران و
سهامداران عمده و مشقئص كردت a
صفحه 289:
زارشهای مالی-3 ١
مقر رات مربوصا به گزارشهایر مس ۱
صفحه 290:
برای (طلاع از (نجام وظیفه مدیران به هو
مناسب , باید گزارشهایی تهیه شود و در
صفحه 291:
و کلیه (طلاعات مهم مالی در آنها (فشاء 1
: شده است (ین گزارشعا ع J
۳ ‘ gil گزارشهای
صفحه 292:
کررشهای نهد پایات فا ٩
شرکت تهبه می شوند و حداکثر سه ماه
صفحه 293:
(لف)(طلاعات در مورد فعالیتها و عملیات ۲
am a تولید شده , بازار فروش
صفحه 294:
د تمام ش هه ماشین [لات و
ين الات و2
Jp و قيمت روز آنها و متاسبات
صفحه 295:
صفحه 296:
ع/صورتهای مالی سه سال (خیر شامل ترازنامه, ۰
صورت سود و زبان و صور
صفحه 297:
صفحه 298:
صفحه 299:
(طلاعاتی که در گز سوت سه ماهه
صفحه 300:
گزارش حوادث مهم : در صورة
صفحه 301:
صفحه 302:
الف)تغییر شیوه نظارت و کنترل شرکت .
ب)فرید دار(پیهای جدید با ف|ارع کرد /
دارا 1 با
صفحه 303:
صفحه 304:
ت محدود (عرضه خصوصی )
سهام به صو
ت عرضه (وراق بهادار به صورت مبدود وعرضه
(وراق بهادار به عموم درتعداد ثرید (رات لوراق pole
ومیزان تماس بین عرضه کننده وثریدار (وراق هدر
.نهفته رست
صفحه 305:
درعرضه (وراق بهادار به شکل محدود.
تعدادسرمايه کذارانی که (وراق بهادار .
صفحه 306:
شرکتی که (وراق بهادار خودر( به عموم
صفحه 307:
اما هنگامی که (وراق بهادار به شکل
محدود عرضه می شود قبل إز اينكه
صفحه 308:
وشرایط وویژکیهای اوراق بهادر را مستقیماً
با آنها مت می کند, غالباً اتتمال (ینکه
صفحه 309:
مقایسه عررضه به عموم با عرضه به شکل نا محدود
(زجمله مزایای عرضه (وراق بهادار به شکل ممدود,
صرفه جوبی دروفت وهزینه ثبت عرضه لوراق بهادار در
دفاتر کمیسیون بورس وارواق هادار ومشکلات مربوط
. به (جرای مقررات این کمیسیون (ست
صفحه 310:
علاوه بر (ين گر (ورات قرضه به شكك
29220 عرضه شود ودرصورتی که شرکت با
مشكلات عبت )29 by شنت
صفحه 311:
sb که درعرضه (وراق بهادار به Jap
« عموم شرکت باید (طلاعات مربوط
صفحه 312:
(ما معایب عرضه (ور (Ba bled)
متدود درمقایسه با عرضه [
صفحه 313:
(ول: دراین الت سرمایه کر ( ولم
دهنده) می تواند دفالت بیشتری
صفحه 314:
دوم : درمواردی که سهام عادی یا (ورژق
oS “0? ۱
صفحه 315:
هزیله کمتر انتشار اوراق عر درصورت
صفحه 316:
سوم: - ع ملت به مقدار قابل
صفحه 317:
معمولاً تامین مالی (ن دک یا انتشار.
(وررق بهادار به میزان كم (ز طر
(وراق بهادار به نز :
صفحه 318:
صفحه 319:
- نم
صفحه 320:
ولم با وثبقه: وامی » است که وثبقه آن
(ملاک (زمین تما (ست وبه
(قساط باز پردافت a
صفحه 321:
با این تفاوت که سررسید ولم برای
شركتها معمولا كوتاهتر است .طوك مدت
صفحه 322:
oly باوثبقه پردانتی به شركتها به منظور
خرید تسهیلات تولیدی , [نبار پا سا
صفحه 323:
وم عادی ممکن [ست با وثیقه پا بدون
وثیقه باشد مسدت بازپردافت این و(مها
صفحه 324:
بهره إين نوع ز وامها به مبلغ باقی مانده
(ز وام تعلق مى كيرد اع estes)
صفحه 325:
اين نرق به ره معمولاً به میزان ثابتی
بيش از نرخ بهره پایه (ست. با تقیپر
صفحه 326:
عدم (طمین ان درم ورد بهره پردافتی در
وامهاى بانرخ بهره متغير مشکلاتی بسرای
مسا وا اا ادرمي كتنر
صفحه 327:
صفحه 328:
وامهایی باضرایط فاص . وإم با وثيتقه
eal قرضه بیش از ده ساله [ اس
صفحه 329:
وامهایی باشرایط ثاص که شرکتهای aon
صفحه 330:
در وامهای شرکتهای بیمه عمر معم ولا
جریمه ای برای باز ی رداثت بعد(
صفحه 331:
دريافت وامى با يهره كمتر باز يردافت ١
wis علت إين ات كه در ايت تالت ,
شرکت بیمه باید منایع مالی 1
1
صفحه 332:
(ر [نتا که بانکهای تباری در مقایسه با
شرکتهای بیمه عمر تمایل بیشتری به
صفحه 333:
صفحه 334:
خربد کللا یا فدمات به شرکتها داده
میشود .برای coals که تولید آنها
صفحه 335:
نن ديكر تامين مالی mea « )9)
صفحه 336:
که بعدل به بخش [باره داده خولهدشد.هدف
اين نوع تامين مالی , جلب شرکتها به
صفحه 337:
صفحه 338:
و[تدهاى تولیدی (ی که کالاهای گر
صفحه 339:
صفحه 340:
اهتار ۵
9 انيما
صفحه 341:
بك ثريد باشد . عملا قابك إجارة 22
١
(ردادی بین مالک دارابی
صفحه 342:
صفحه 343:
اما در سالهاىي افير تيم
صفحه 344:
در عاك عاضر تبهپزات پزشکی و (بززرهای
کنترل [لودکی نیز (باره داده هی شوند. در
(پلات متتده ی آمر سا
صفحه 345:
صفحه 346:
صفحه 347:
صفحه 348:
صفحه 349:
صفحه 350:
انواع اجارة[
: اجاره عملیاتی-1 #
لله
4
صفحه 351:
اماع بلند esos که در [ن ajla) 5
صفحه 352:
صفحه 353:
صفحه 354:
(جاره عملیاتی غالبا به (باره ه
صفحه 355:
: اجاره مالی-2 #+
صفحه 356:
صفحه 357:
صفحه 358:
صفحه 359:
صفحه 360:
صفحه 361:
صفحه 362:
صفحه 363:
موبر می تواند درایی مورد نظر را تصاتب
sb) coli ris عملیاتی با (فاره مالی در
ات aS cw) عملیاتی ان
صفحه 364:
در تالى كه إجاره مالى تعهد ميان مدت يا
بلند هدت إاجاره دهنده و [جراه كنتدهة (ست.
يس اختلاف إين دو إجاره در مدت
زر(
صفحه 365:
صفحه 366:
صفحه 367:
صفحه 368:
صفحه 369:
صفحه 370:
صفحه 371:
صفحه 372:
صفحه 373:
صفحه 374:
صفحه 375:
صفحه 376:
اسر
eee
نررض ر امارد
ررد مر
Je hy pe
مستاجر
530
بلند مدت
غالبا کوناه مدت
بلند مدت
صفحه 377:
بر (ساس دس a cls) pi بر ۱۱ ٠ في
FASB ( عسابداری مالی [بالات متعده ی آمر دک
بستاجر , باید (باره را به عنولن (جاره ی ) شماره ۱۲
عملیاتی ویا (باره سرمایه ای تلقی کند
صفحه 378:
صفحه 379:
صفحه 380:
بر (ساس قرارداد (جاره در پایان دوره ی-1 ,.
aja). , دارايى به مستاجر انتقاك يابد.
بر ساس قرارداد اجاره . مستاير عق
صفحه 381:
صفحه 382:
(کر (چاره ی مورد ظر
صفحه 383:
صفحه 384:
bes abun
Lei ست . دارایی م-ورد نظر
4
زلود 3 = اه
د که (رزش فعلی تالص إن
aw) Ho.
صفحه 385:
(باره ی دارایی , بدبلی
صفحه 386:
با اررش فعلی خالس تاصل از فرید آت :
مقايسه كردد الع ا اكه ارنش
صفحه 387:
صفحه 388:
صفحه 389:
معاسبه ی ارزش فعلی ثالص بریان نقدینه ی - 1
دارژیی در صورت فرید , تصمیم در مورد ثريد دارايى
متاسبه ی ارزش فعلی فالص ری
صفحه 390:
مقایسه ی (رزش فعلی ثالص بندهای ۱
بدیلی که بالاترین (
صفحه 391:
صفحه 392:
دارايى هايى كه مى توات ثربدارى كرد و
سپس مقایسه ی (رزش فعلی فالص
دارایی های پذیرتفه شد با
خالص دارايى هايى
صفحه 393:
در این تالت , هر دارایی که ارزش فعلی
خالص منفی درد , در ظر گرفته نمی شود . در
ier اک
صفحه 394:
برای مثال , (گر رش ف
صفحه 395:
با کنار گذاردن ين ماشین به دلیل ارزش
فعلی نالص فرید هنفی , فرصت بهره برداری
از ارزش فعلي فالص (اره ی این دار
صفحه 396:
صفحه 397:
صفحه 398:
hb cs sb) gall را متاسبه کرده و در
صورت مثبت بودت آن , دارایی را جاره ه
صفحه 399:
شایان ذکر است که در روش زیر , فرض هی
صفحه 400:
در ضميمه ي الف ؛ بيتيدكى تتلبل را در
. صورت نقض إين فرض بررسى كوهيم كرد
(رزش فعلی تفاوت بریان قدینه
صفحه 401:
بزرکتر از صفر باشد. (جاره يمتر 41 لا/ اكر ..
است و (کر کویکتر از صفر باشد , فرید دارایی
بهتر است و (کر برژبر صفر باشد , هر دو S
صفحه 402:
در صورت فرید دارژیی , شرکت کلیه مفاطره
ها و مزایای ناشی از مالکیت jb
می کند. از حمل ه.
صفحه 403:
در مواقعى كه ديكر به آن نیاز ندارد ؛ و كليه
ى هزينه هاى تعمير و
صفحه 404:
(کر شرکت برای فرید دارایی ولمم دریافت کند
باید اصل و فرع آن را نيز بازيردافت كز
صفحه 405:
(ز طرف دیگر , (گر شرکت دارژیی را (باره کند ,
مزیت (ستفاده از آن J) به دست هی آورد.
(ما درآمد عاصل از فروش دار(پی
صفحه 406:
شرکت باید (جاره ی دارایی رل پردافت کند .
a) es = اسس قرارداد حكن
صفحه 407:
(جاره و سایر هزینه های مربوط نپز از ظر
مقامات مالیاتی هزینه های gal تبول
(ست . (ستهلاک دارابی
صفحه 408:
(ما برای مالک دارایی هزینه قابل قبول
a . روش معاسبه ی بریان نقدينه ies
صفحه 409:
صفحه 410:
در معادله ی ۰۱-۱ نرق مالیات بر سود
صفحه 411:
ly در طول عمر دار(یی ( سقف دید لولزم
اضفی و غیره ) نشان می دهد . (کر
صفحه 412:
جربان نقدینه ی ورودی (
يس از
صفحه 413:
در مثال جدول د(- , نتوه ی برنورد با (رزش
(سقاط دار(یی آمده (ست . هزینه ها ِ
صفحه 414:
با (ستفاده از هزینهی Hos) GF
سب ی شات 0 در صورتی
صفحه 415:
دار[ئیهای شرکت ( نسبت منشا به تاميت
a با عقوق صاتبان سهام eb ١ ( تن
صفحه 416:
(گر pbs پا تامین للك تريد eso
صفحه 417:
ارزش . (,5/) پس از تفمین نرغ تنزيك ٠.
على تلص et
صفحه 418:
NP Oa haa, ORs. y
1+ 0+10 4K)?
صفحه 419:
سرمایه کذاری اولیه برای فرید دار(بی, /
صفحه 420:
صفحه 421:
ap مالیاتی (ست که در در[مد مولع
صفحه 422:
Shp cls نقدینه ی حعاصل (ز (باره ی
دار(بی نصب سیامداران مي i
برای تامین دسج
صفحه 423:
و این جربان قدینه پس از پرداخت (باره به
ه (ست. نرغ تنزیل مناسب بمرای
صفحه 424:
مثاطره ی (باره دارایی ر[ منعکس می کند.
مثاطره ی پریان نقدینه ی give از (باره ی
صفحه 425:
زيرا جریان نقدینه ی حاصل از رید درایی ,
کل بریان قدینه ی بحد (ز کسر مالیات
برای سهامداران و باز پر
صفحه 426:
یعنی پریان قدینه ی تاصل (ز (باره ی
دارایی , چریان نقدیفه ی متعق
سهامدارات پس از پرداثت vj
صفحه 427:
براى تنزيك جریا ۸ بنابراين تن
نقدینه ی عاصل از ام رای دارایی , غالبا
در معادله ١-دا (ست بیش از نرغ تنزيك
صفحه 428:
نکته ی مهمی که در (ینبا باید پاد[وری کرد
این است که نرق تنزیل هر جریان ز
نرثی است که با تومه به ه
صفحه 429:
بنابراین , (کر جریان نقدینه ی عاصل از فرید
دارایی , کم مفاطره تر (ز چریان نقدینه حاصل
در LK pl ce a Jalen
درمعادله
صفحه 430:
صفحه 431:
اجارهد ى دارايى در مقابك ثريد دارايى به نفع 4«
: شرکت (ست (کر
NPV ( اجارة ( > NPV )42( ۹
صفحه 432:
صفحه 433:
(جاره ی دارژیی . بدیل برتر نواهد بود ,در
gic مات دارا باد gle = ون
صفحه 434:
هر چندکه (باره بهتر (ز فرید دارابی است اما
(باره هنفى إست . دارايى نبايد لاظرلا/ يونت
(جاره شود . در (ین تالت ,تتصیل دارایی
از طریق (باره و چه از ط
صفحه 435:
cto عددی , درک این روش را [سانتر
هی کند. فرض کنید شرکتی با پرداثت Wooo
ولتد پولی می تولند دا é
صفحه 436:
انتظطارمی رود در [فر سال پنیم , (ٍين
دارایی به مبلغ ۲۰ واند پولی ( پس از
صفحه 437:
رای معاسبه ی (ستهلاک , (رزش (سقاط ء
را صفر در ظر می گپریم . فرید این در[
در آمد مورد (تتظار
1 Coo
صفحه 438:
و هزینه های عملیاتی مورد (نتظار سالانه نیز
در (ثر ذرید دارایی ( بمز بیبره ی وم 9
Sal به میزان ۱۰۰ واحد ساك
صفحه 439:
فرض كنيد نرغ تنزیل مناسب a ين
صفحه 440:
فرض کنید این شرت می تواند دارایی مورد
نظر را با پرداخت ۷۰۰ واعد پولی در سال (جاره
صفحه 441:
(ما (فززیش هزینه های عملیاتی شرکت
( به جز استهلاک ) 0۰۰ واحد پولی (ست. ( در
اين عالت ٠٠١ وإاعد [زهزينه بر
تکاهداری دارایی رز
صفحه 442:
ap تنزیل چریان قدینه ی مورد (تظار تاج
(ز (باره ی دارایی ها درصد (۱
صفحه 443:
إجاره /۷/۷/ جدول ۶-۱ متاسبات مربوط به
۷ دار(یی ر( نشان می دهد. از آنفا که
(باره دارایی ( (۱۳ ولد 7 لى ) بيش
ثريد دارايى ( يعنى
صفحه 444:
درآمد
Tae
۳۳.۰
ae
هزينه هاى
برك | استهلاى | ماليات
و بهره وام
0 rey
2 1
2 ia
7 7
2 77
NPV= PV-I Ws
7
cp 2h NPV=3914-300
درآمد
فروش
اسقاط بعد
60
خالص جریان
نقدینه
۹
137
۹
۹
حاصل
تنزيل
5
درصد
۹۹1۳
۸1۶۳/۰
2172
لماوع
22
4
ret
۸۶
۷۵۱
مزا
صفحه 445:
۱
صفحه 446:
حضلاتی در مورد تصمیم اجاره
صفحه 447:
scene می ip ajla) as at بی
صفحه 448:
إماء اين استدلاك تنها در شرايط غير عادى
صادق (ست , يعنى مواردى كه شركت
ميتواند دارايى را (جاره كند
صفحه 449:
(گر شرکت بتواندخرید دارایی را (ز محل وام
تامين مالى كند , مهکن (ست مصرف
تقدى بزركتر إز إجاره نباش
صفحه 450:
پردافت سپرده با پیش پرداختی (ست که
اين بردافت نقدى مى تواند برابر يا 2
از پیش
صفحه 451:
بها
OL Lag
ارات )
|
۱
برداتتاصلك 9 قرع 9(مهای
ندند , (گر شرکت ولم زیادی گرفته
ت 0[9 بيشتر توسط
متدود مى شود
صفحه 452:
jlo) LI دارای روشی برای دریافت (عتباری
دارایی (ست , بدون [نکه ظرذبت دا rh ty
۸
بیشتربه وسیله شرکت کاهش يابد
J aS cu) (جاره داراپی : sa je
صفحه 453:
و مانند بدهی قدرت پردانت وبه نقد شرکت
راکاهش می دهد. مسئله مهم (ین (ست که
آياوام دهندکان (جاره را د
صفحه 454:
بستانکاران توبهی به
enh های (جاره شده توسط شرکت نداشتند.
صفحه 455:
بيشتر از مواردى بود كه دارايى با استفاده از
وام فریداری می شد. (ما , درعاك تاضر (جارةه
صفحه 456:
cy) تغییر موضع تاحدی از فشار کمیسیون
بورس و اوراق بهادار و (نجمن حسابداران ذ
صفحه 457:
بدین ترتیب , درحال حاضر دار(ثیهای عمده
(ی که (باره شده (ند , باید در سوت مالی
(فشاء شوندعلاوه Sy),
صفحه 458:
ede (پن است که درتال تاضر ,وم
دهندکان هنگام (رزیابی توانفایی بازپرد(ة
وم , علاوه برومهای قبلی ,چا ات 5
صفحه 459:
دارایی برای مدتی کوتاه است. بدون درز
کرفتن ملاظ ات هالياتى .اجا
صفحه 460:
(جاره دار(ئیها تاصدی به دلیل نیاز [ندسته از
شرکتها متدال گردید که می خواهند در تسا
مدت از دارابی (ست
درمود هزینه ی [بن
صفحه 461:
علاوه براین . برای شرکتهایی که نیاز بسیار
کوتاه مدتی به دار(یی فاصی درند » (جارغ آن
دارایی عملی تر (است. تن
فرید دارایی د
صفحه 462:
قانونی کمتر و مالیات پایین تری درد. زیر(
صفحه 463:
ae pe eee |
صفحه 464:
قرارد(دهای [باره نیز ممکن (ست در برگیرنده
ى معددديتهايى باشند. اما ينين
صفحه 465:
برای مثال , قرارد(دهای (باره ممکن (است
متدوديتى در مورد استفاده از دار(یی [باره داده
شده مطرع شود . مثلاً ساعتى كه ماشير
صفحه 466:
صفحه 467:
با این تال lia) از ممدودیتهای coins
واه دهنده با توسل به (جاره دار(
صفحه 468:
مثاطره وى ر! كافش و از اين طريق نرغ
بهره ی درثواستى را يايين میاآورد. (کر (باره
صفحه 469:
بیش از مفاطره ی وام دهنده می گردد و
برای چبران (ین مناطره ی بیشتر , (باره بايد
برای (باره دهنده نرق بازدهی بالاتر
ی ولمم دهنده |
صفحه 470:
نداشته باشد , (جاره ی بها عتماً بالاتر خو(هد
بود. (ینکه [یا پردافت (باره ی بهای پردافت
صفحه 471:
۱
+
۳
| 2 5 |
ی (اهی برای اهش ماطره
عبر مفید وبی زر CID cj
|
cx). رست QOL? هلب اس
.کاهش مناطره غالبا هزینه دربردارد
صفحه 472:
عتی در مورد اکرله ی مالی . مدت [باره
on (ست به (ندازه ی کافی کوناه باشد
برای مثال ۸۵۰درصد عمر مفید دار(یی )
صفحه 473:
صفحه 474:
بدین ترتیب , مثاطره ی نابابی دارایی به
edb eyo bo) wh co clad) arias aya)
aaa کل
صفحه 475:
در تالتی که (باره دهنده مثاطره ی ثابابی ر(
تمل می کنر ماه با یش ادالتی
(ست که (باره کنند
قبل نمی کن تال | 9
صفحه 476:
تقبل مناطره به وسیله (جاره دهنده , پرداختی
(نبام می دهد. [ها , (گر (چاره دهنده بتولندکمتر
از (باره کننده مورد ژستفاده ای
صفحه 477:
صفحه 478:
در این صورت . (ين مزیت تا خدودی به
a ۳
شود asa on ات با
صفحه 479:
صفحه 480:
صفحه 481:
(جاره بهای پایین تری نیز است. بنابراین ؛
ارزش (سقاط مورد ات دراه le »فیح
(ست. (کر 2۱ ۱
صفحه 482:
(ستفاده (قتصادی از آن به عمل آورد ,ارزش
(سقاط دارابی , ممکن aja) esp 9 ey)
دهنده بالاتر باشد . در آن صورت.
صفحه 483:
(جاره ی داراپی توسط (باره کننده , (قتصادی
تر از فرید آن فواهد بو از }
إجارة كننده بن
صفحه 484:
در [ینده (رزش بالاتری نو(هد د(شت. برای
مثال سانتمانها پا واتدهای مسکونی |
صفحه 485:
دارایی را خریداری کند . هزینه ی
(ستهلاک J جزء هزینه ها:
صفحه 486:
هزینه ی (ستهلاک برای شرکت (باره کننده
ی دار(بی هزینه ی قابل قب ول مالیا
نتواهد بود ند جون
صفحه 487:
بخشی از این مزیت را (ز طربق (باره بهای
پائین تر به (باره کنفده منتقل می نماید.
بدين ترتيب , نمى توانيم فرض 3
صفحه 488:
به طور خلاصه , مالیات , بر (ثتثاب aja) Sy
یا فرید دارایی (ثر هی گذارد . از ظر مالیاتی ,
بدیلی (ثتقاب می شود که هز
صفحه 489:
(ما (ینکه از ظلر مالیاتی فرید یا (جاره دارژبی
صفحه 490:
[ثر مالیات بر تصمیم شرکت در مورد (باره با
. فرید دارایی در هر ورد تقاوت هی کند.
بر (ساس قرزردرد (جاره ,
صفحه 491:
در مقابل عق (ستفاده از این دارابی برای
دورد ی اناد به مالک آن de ارت دهنده
صفحه 492:
(باره ی مالی بش عمده ی عمر مفبد
دارایی را پوشش می دهد . قرار درد
(جاره ی مبدد دارابی , در برگیرنده
اسیله |
=
صفحه 493:
[باره با تدمات کامل , (جاره ای (ست که در
ات aE دهنده قدمات تعمیر 9 نگهداری.
صفحه 494:
علاوه بر (جاره دهنده و (باره کنفده ولم دهنده
ای وتود دارد که وامی برابر با بخش عمده ی
صفحه 495:
بلکه اصل و فرع وام از طریق پردافت
بخشی از (باره بها به ولم دهنده پردافت هی
شود OSES aaa که داد
صفحه 496:
بر (ساس (ستاند(ردهای حسابداری مالی در
إيالات متعده ی آمریکا دارئیهای عمده مورد
(جاره باید در صورتهای مالی (فشاء شوز
صفحه 497:
بر (ساس مقایسه ی بریان نقدیفه go cx)
bch» کر نع ات تن i
صفحه 498:
شرکت ممكن است به إين دليك تصميم
به (جاره دارایی كيرد كه اجارهى دارايى در
a. هرت فش کمتری بر نقدینه ae
صفحه 499:
توان وام گرفتن برای فرید دار(یی رز ذ
باشد . تعهدلت (باره (ز طرف وم وان
صفحه 500:
صفحه 501:
از أنجا يك شركت بايد در ی باشند.حائزاهمیت است
كه حقوق صاحبان سهام مشخص شود سهام جديد براى تامين
ل ا ل ا ين
جديد وهم مقدارى از در آمد شركت را كه به اينسهامداران يرداخت
خواهد شد تحت تاثير قرار خواهد داد
صفحه 502:
نمونه بارز انتخاب بین فروش سهام جدید یا
و ی -وردیاراز طریق وام است
صفحه 503:
مفهوم حقوق درآمد کنترل توسط سهامداران.1
صفحه 504:
صفحه 505:
مثال : اگر سود قبل از مالیات و بهره بدیهها ۰۰۰/۱۰۰
صفحه 506:
شرکت در دوره جاری ۰۰۰/۵۰۰ واحد سود داشته باشد .مالکلن اوراق شرکت
تنها ۰۰۰/۶۰ واحد پولی دریافت 3
صفحه 507:
هر جه سهام داران مخاطره بيشترى را تقبل
ميكنند در عوض احتمال دريافت سود بيشترى
برای آنان وجود دارد (مفهوم اهرم ماالی)
صفحه 508:
صفحه 509:
صفحه 510:
is 9 ۳
افزايش مى يابد
صفحه 511:
سود هام به متران ۰۰۰/۲۰۰ 9
افزایش ارزش سهام (سود سرمایه ای
مزایای که نصیب سهامداران به دو شکل است
صفحه 512:
صفحه 513:
a alesse
۱ مدیره ثیز خویی 4 وله مار
صفحه 514:
قدرت کنترل سهامداران در عمل محدود است و قالبا مدا ان شرکت اعضاء
صفحه 515:
سهامداران میخواهند که با امضای آن و es ۳
سهامداران میتوانند حق رای خود را بد cee واكذا کنند این اد
صفحه 516:
سهامدارانى كه راى ميدهند اعضا هيت مديره را انتخاب ميكنند در شزكتها.
سهام عادی زاابه دو كروه سهام باحق راى وسهام بدون حق رای تقد
صفحه 517:
غ اندش آن در بازار سهام کمتر از (سهام با حق رای است
صفحه 518:
صفحه 519:
صفحه 520:
از این طویق کنتول شرکت وا در
اگر سهام اضافى به قيمتى كمتر از
صفحه 521:
صفحه 522:
ادعا در مورد داراییها هنگام ورشکستگی
صفحه 523:
کنترل شرکت از سهامدران به بستانکارن انتقال میب ۱۱
دارایبهای شرکت به فروش میرسدو طلب بستانکاران
1
صفحه 524:
صفحه 525:
كر سهام شركت در بورس اوراق بهادار معام شود انتقال
د و خريدار سهام .عام حقوق سهامدار
صفحه 526:
صفحه 527:
صفحه 528:
سهامدار میتواند به میزان تعداد سهام خود ضربدر مقدار اعضای هیت مدیره رای
صفحه 529:
جدید منتم
ت میتوان سهام جدید منتشر
برای امین مالی شرکت میتوان سهاه
صفحه 530:
مازاد برداخت شده مبلغى است بيش از ارزش vets افت ۰ ۱
صفحه 531:
صفحه 532:
ا ل ل كا
reer ote كك
اوراق بهادار با درآمد ثابت می‌نامند زیر
ity Oe CS 2 ۲
-بپردازد
صفحه 533:
ا neem
ا سس«
می‌کنیم و سپس انواع اوراق قرضه بلند
ت را توضیح می‌دهیم و آنگاه به سهام
«ممتاز می‌بردازیم
صفحه 534:
.آن بیش از ده سال بباشد
با
سا
صفحه 535:
بل از ایشکه سپامداران سود سپام
PC Sy IO ey
en gO ee Mee SCS SN oss a Ne
آنها پسرداخت كند يايد دريافت
صفحه 536:
زر ار
ار ۳
۶ واحد پولی چقدر است؟
شر ابأزار» ارزشض تنزيل شده در يافتهاى
,| ۱ كن
58
صفحه 537:
اانه
A. sey ره بازدهی از
ee Deo oe
eed شیر رتسب & adj نرج رأ قبلا ool
اس TOS been I Le
.خرضه زرد رل ps 1 «ررصد ee
صفحه 538:
للك للك للك بلقاي ا
err we 00۳ ۳
ارزش بازار اوراق مساوی ارزش السمی آن است
أؤراق قرضه در بازار به ارزش اسمى أن فروخته
د
bok إزبه نرخ بهره بازار براى تنزيل دريافتهاى مالك
ا ۳
Sears
صفحه 539:
zim
اکر سرعایه‌گذاری أوراق قرضه را یه ane
wi’ وأحد Oats Se
ت *؟ سمال تكتفداري كند 5
Asn) لا ا ل Oe
.مختواهد پود
صفحه 540:
ee و2 كنيد
ا تنها پخش ی از
سس
0 6 Oy ee eee cen
on eee as Wale sare
صفحه 541:
با
ا 0
و ce sy hee
oe برداازد. ابين تفلوت تخفيف اوراق
.خرضه نيز خوانده مي شود
صفحه 542:
ال شن
بانط آکر سرمایه گذار طالب ۸ درصد
فا
ما
ل ۱]
صفحه 543:
سرهاربه گذارری ک اا ولحي بيوالى Gly
ار ۱0
Dyce AS رروى ١١92 واحد يولي
سرويهكذارى خوده /١ درصد باززجه درياقت
SS ar
صفحه 544:
Peer os
00
خواهد يود Fes ۰
00
(1000-1196)
صفحه 545:
كك متا
سا es 1
MNO Pe ee es |
«بازده نس مت
حالتی که الورانی ظرضه با جاببزه فروخته
|
یراق فرضه با یز فروت
صفحه 546:
هت
eee)
ری ادا(
Epi b jo coll one Sg Sel ply Sl
Sey Ly
Tes e059 pb كك ييا
كك 1 لس 5ن
.اسح أأن» هر درو ١١ «رصد خواهد بود
صفحه 547:
الوبت توزیع سود
اد
بستانکاران عسیت رس سپاامداارن ee
سا سهاعداران الز
اا
ل
صفحه 548:
یلص
0
ريد ذالذه فده لست». أنجه بس از
en ا ۱ ۳۳|
ل IO
.تريس الست
صفحه 549:
ار رتیل
تا ۱۳
اوران ترخه میتواند تضمین شنه با تضمین نشده
میم
کي شبرکت انقشاار مي,باید
50 ee re Thee ©
ere er eo
صفحه 550:
مان ۱
راه که از دارنسسدن والم حماریت
بر رو و
ee ا Ce
See eet] /
ی
ير از رخ بهسره سب
صفحه 551:
ih نس
اند ال
كن
ال
دز بزذاخت اصل وفرع وام و
صفحه 552:
بن بادك تنجارى است كه از طرف
عت وارد عمل شده و
WEEE TW SO Re At
صفحه 553:
و بر خر به اوراق فرضه
كارا بلق ها
0
صفحه 554:
1
Sheer a es
د كر
بوراساس قرارداله بسه قیمت ۰۷۵/۱ واحد
بر خریسد گنسد» جایزه یاز خرید
۱۰۷۵-۰) واحد پولی خواهد بود
20
صفحه 555:
ار
را
وجرد تذاشته باشسد» چسون وجود ابن
se ۳ ار
LO Ds سد
ES حشخصی بفروشد
صفحه 556:
و
دا ام ذخيرداى براى
سا
aa أوراق قرضه در زمان مشخص نيز درج شود. اين
ذخاير به منظور باز يرداخت اصل مبلغ اوراق قرضه به
دمن و 022
«می شود
2215 كن تا ۱ ۱۳
,در بازار اوراق بهادار خریداری شود
صفحه 557:
+عتال
pl رك ۰ب bes قرضه ۳۰
تال در اوال فرورديين 7128 coos Nees
re oe
Parmer),
ی ea Fa aK تهيلك
صفحه 558:
2 اظلكتيت كردن اوراق
اس شرط وجوه استهلاگی»
ee Ie MS ae
Ce yy
JA ی
صفحه 559:
he شرايط
۳
سر اس
ee ts 0
«گردش را حفظ کند
سورد وامکسبري پیش‌تر نسبز مع‌ولا
pain eset abee Oe a
Sale Brg ny حضني 05-6
SW vor eter ee en ger nis ort
صفحه 560:
OC Re I ey
آورانی قرضه تضمین نشده پراساس اعشهار
ها شرکت که وثیقة وهای دیگری
و
صفحه 561:
em ey
ك5 كا كاله
200 Lee pees
MER eS
Sen ne re:
eee renee
صفحه 562:
0 ات
ae a
0 062
Por از وه 7 ار 8
mains 4 الوه
ا «استتفالده ي ک
صفحه 563:
#أزراق فرضه درجه دوم
تا هسب هستلله حشس‌خص
و که گام کروه از ری فرضه نسبت به وه
Tien) ny el ae SCE Ee Nea sis,
سح تسوت
CS ee a ey Te ee Toy 4)
۲ عا ببهره 0
Sr Deel OES ١
صفحه 564:
Cee ie
كلهي ادها #وحرى متعايز أبين الوراق
با ا م
به عنوان وثبقه ولم مشخص میشود. ب
نت ور #كستكني شر ركات» دار نهه ورا
Ls من شمه نتب ان وف
صفحه 565:
ey fo و ل كا
Pe ae perenne pose
ta ل لت
«مرتبه لول می‌تالمند
صفحه 566:
بر سس ی( ۲۳
Rees a ery Cee ee
خحاصی پاشد وبا همه المللاک ومستغللات
See ee
hens eye و قرار م ى كيرد
صفحه 567:
دنس
ی
ل ل De
مخاطرة نسبنا كم فراهم م ى أوردالز طرف ديكر.
3 تا ae
ات ناكا
ا
صفحه 568:
2ك
برای به دست آزوردن سرهایه از Pees is)
ار
را ۳۱
ت الورالي قرضه یابیین بالشد (نرخ ببهه بالم)
.النتشار سوام حدريد بيه نفج ,شيركت الست
صفحه 569:
20
با
oes شناور» الورالق
ينه ناهيرن حالي طرح» و
SD ee be
صفحه 570:
رارسا
این برع زرا فرضه. تضمین نشده اسست
ا eh لت
دار الوراق فرضه درامدى را شركتهايبي
رار هىذهند كه نوان بلسخكوبى آنها يه
ل 2ت اسك
۳ دید الاست
صفحه 571:
ee ei سس
ا لت
aia a
eee SS اس كك
جات الحتذلا» بض خصيصسي البين الرالق را تقار
Se ee es الست كيه بيسرره
Se ane ese YE oe See
ا a Te ۱
ا پابیین ااست
صفحه 572:
ا و ۱ ۱۳
"أن نوع اررق قرضه افزایش باشته الست
ei ey
ان و زرا SRA MAA
عط ببه Naty آان شالبت نیست.
رت 0 وله مدت الين
كرك وام جهفده و ولم كبررنده هززيتفهاى لاله
ل ل يه
صفحه 573:
ورن تر که با بهره پایین
|| رس عضيف فروخفه حي شونه غالياً
سس كع ا د
EY ee ك2
ردلخت كند. الما راق تقرضه با نفرخ بره ريون بعه
See gO Tee SC 9
SS Ses os
صفحه 574:
رل را
ht es ابن = الوراق قرضه
panes 5 000
ترخ بازده اپن الوراقی کمتر از
خ بازده الورااق قرضة عادی است
صفحه 575:
لتك
ا ل كت
سرحابه‌کذاری و نه دارابیهلی شرکت هلار
۰ مد
صفحه 576:
زا ser 0
hai يه
اعتبار بودن شرکت انتشار دهنده آن
re rye 00 جمرله الست
صفحه 577:
eee a كن
Fo ape Pema fea 3
يك طرف تررخ بيهيره تاليت وطرف ديكر» فرخ
© ناور بوردالخت م يكند. رزحان بيردااخت
هيا منذاكره بين «وطرف تعصسيين
صفحه 578:
Ngee peso عه
ین يرداخت حاليلات -
ال تر ae
ار By Svs ae عللدي الست
صفحه 579:
زر سس رات
Se. و كك
وی | اررش اسمي سهام مثلاً ۸
Rae ۰ واحد ep \5 5
DWT me
پردااخت: سود Rises يلايد قيال از ۳
۳۰0 به ره علامي
صفحه 580:
سا د در قرارداد هام
دم
ی
.باحس أن
Ie.
صفحه 581:
لك
Me 3005
مى توانند به طور برابر در دريافت سود
ا لكا
این گونه سهام ممتاز را سهام ممتاز
یود
صفحه 582:
۶ نت نسبت به داراییها
pein SON ee eg
ات سس
۳
عه 0
SUNS
صفحه 583:
00
با
رال ۱
زرد آورای بهادارزمانی مطلوب ااست کسه
اص الرزش فحلى جريان تقدينة يعد
.إزعاليات حقيت الست
صفحه 584:
۰ب سرمابه گذاری اولیه
ال ۰
ایا
50
Oy 5 ane ل ا ست
as رید ee ee ٩۱۷(
صفحه 585:
صرقه جوبی سالانه
ل ل و
سرد ل ل
قایل ee ee
صفحه 586:
صفحه 587:
صفحه 588:
از ویژگی های این بدی یت تبدیل آنها به سهام عادی شرکت می یاشد.
صفحه 589:
ن اطلاعات لازم بارزش سرمایه گذاری
+نسبت وارزش bad را محاسبه وآنرا با
صفحه 590:
صفحه 591:
اوراق قرضه وسهام ممتاز فایل ت
عادى شركت نلشر تبديل كرة إن
صفحه 592:
صفحه 593:
صفحه 594:
٠ ارزش فعلی سود سهام مورد انتظار سهام ممتازقابل تبدیل است.
صفحه 595:
صفحه 596:
تعدادسهام عادی ) »< (قیمت بازار سهام عادی)
ارزش تبدیل ۲ [دریافتی درصورت تبدیل
تعداد سهام عادی دریافتی درصورت تبدیل-نسبت تبد.
صفحه 597:
ش قیمت بازار سهام عادی افزایش می یابد
ار eee
سرمایه
صفحه 598:
صفحه 599:
صفحه 600:
ثن بازار اوراق قرضه قابل تبدبل حك
صفحه 601:
از آنجائیکه این اوراق حق تبدیل دارند ممکن است ارزش یازار
.انها از ارزش سرمایه گذاری یارزش تبدیل آن بیشتر باشد .۰
از آنجائیکه سهام عادی فاقد ارزش :
صفحه 602:
صفحه 603:
به طور خلاصه ؛ ارزش بازار اوراق بهادارقايل تبديل هوج
3
کمتر از ارزش سرمایه گذاری وارزش تبدیل آن poses :
ومعمولا " بیشتر از آن است
صفحه 604:
صفحه 605:
نقش اوراق بهادار قابل تبدیل و جذابیت آن 9-2-3
اوراق بهادار سرمایه گذاری نسیتا ایمد زاین
صفحه 606:
ودر صورت افزایش قیمت سهام
. عا دی ؛سود سرمایه قابل ملاحظه ای ایجاد میکند
جایی که سرمایه گذار برای بدست آوردن حق
صفحه 607:
نکته : اوراق قرضه قابل تبدیل معمولا د
صفحه 608:
صفحه 609:
نکته : اگر ارزش سهام عادی شرکت چندان افزایش نیابد :
سهامداران عادی شرکت در وضعیت بهتری قرار خواهند گر
نو
ie
صفحه 610:
بهادار قابل تبدیل اوراق بهادارشان را به سهام عادی تبدیل دارندگان اوراق
و سهام st قيمت با
صفحه 611:
تصمیم شرکت در مورد انتشار اوراق بهادار قابل تبدیل نوعی
صفحه 612:
انتشاراوراق قرضه غیر قابل تبدیل از طرف شرکت +
كا
sein > ا اا ااا
صفحه 613:
گرافتظار بروه که قیمت ماما ۰ ۲۱
به اين معنی ت
صفحه 614:
ق بهادار قابل تبد بل معمولا شر ط تبدیل